“国产GPU第二股”沐曦股份今日上市丨打新早知道

（原标题：“国产GPU第二股”沐曦股份今日上市丨打新早知道）

12月17日，有一只新股上市，为科创板的沐曦股份（688802.SH）。该公司头顶“国产GPU第二股”“年内第二贵新股”光环，是国内高性能通用GPU产品的主要领军企业之一，致力于自主研发全栈高性能GPU芯片及计算平台，持续为国家人工智能公共算力平台、运营商智算平台、商业化智算中心等提供基础算力底座，推动人工智能赋能千行百业，并重点布局教科研、金融、交通、能源、医疗健康、大文娱等行业应用场景。

技术方面，在集成电路设计领域，沐曦股份已全面掌握多项关键技术，涵盖了高性能GPU处理器架构设计技术、高性能GPU流处理器设计技术、高性能GPU多级缓存结构及内存管理设计技术、高性能GPU系统控制及虚拟化技术、MetaXLink高速互连技术、芯粒架构与先进封装设计技术、高性能GPU动态功耗管理技术、高性能GPU验证方法学及智能验证技术等；系统软件方面，沐曦股份已系统掌握GPU异构计算编程语言与开发环境、人工智能编译器与编译技术、GPU高性能通信库设计与优化技术、GPU高性能数学库设计与优化技术、GPU核心驱动程序、GPU软硬件协同优化技术等核心技术。相关技术在沐曦股份各系列产品的研发与应用中发挥了关键作用，显著提升了产品的性能、效率和竞争力。

业务方面，沐曦股份主要分为训推一体系列、智算推理系列、IP授权和其他业务四大板块。其中，训推一体系列的GPU板卡方面，今年一季度收入为3.13亿元，占总营收的97.55%，较2023年的30.09%呈逐年上升态势。值得注意的是，智算推理系列的GPU板卡方面营收占总营收比例已从2022年的100.00%下降到了今年一季度的1.25%；IP授权方面则从2023年的43.12%下降到了今年一季度的0.08%，业务结构调整明显。

销售模式方面，沐曦股份采用直销与经销结合的模式进行产品销售。公司内部设置专门的销售团队与客户进行需求沟通。在直销模式下，公司直接参与客户的公开招标或商务谈判，达成意向后与客户签订销售合同；公司接收客户的采购订单后，根据订单进行产品发货，并向客户提供售后技术支持等服务；在经销模式下，经销商采购公司产品并向其下游客户进行销售，公司会对经销商提供相应的技术培训和技术支持。今年一季度，公司前五大客户分别为超讯通信股份有限公司、上海源庐加佳信息科技有限公司、新华三信息技术有限公司、北京创世云科技股份有限公司、华科智谷(上海)科技发展有限公司。

值得注意的是，沐曦股份表示，公司存在持续亏损和存在累计未弥补亏损的风险。主要受以下几方面影响：国产GPU芯片渗透率低，面临技术标准适配及用户习惯迁移障碍；国产GPU芯片厂商整体起步较晚，需投入大量资源用于研发、市场拓展和生态建设，导致成本居高不下；公司销售规模处于快速爬坡阶段，目前收入规模仍然难以覆盖成本费用支出；公司所处GPU芯片行业属资本与技术双密集型，有极高技术壁垒与密集研发投入特点，公司为夯实产品竞争优势持续加大研发投入；公司因实施股权激励而确认了较大金额的股份支付费用。

沐曦股份提醒投资者，预计首次公开发行股票并上市后，公司账面累计未弥补亏损将持续存在，导致一定时期内无法向股东进行现金分红。

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